高盛美联储不应盯着美元升值与否不放

2019-03-13 01:52:18 来源: 武威信息港

高盛认为,美元汇率对美国通胀回升到美联储的目标几乎没有威胁,不会影响通胀回升,联储不应盯着美元升值与否不放。

高盛美联储不应盯着美元升值与否不放

通胀是美联储加息时点之争的核心,是美联储此前一直强调的决定加息步伐关键数据之一。高盛昨日发布的报告认为,美元走强并未表现为进口价格大跌,美元走强对进口价格的大部分影响都已经体现,美联储加息面对的不利因素比市场目前体现的少。从当前通胀数据看,美元对核心通胀的影响没有美联储预期CPI暗示的影响那么大。

今年以来,彭博社的美元现货指数下跌2.7%,与去年该指数上涨9%形成鲜明反差。上述高盛报告指出,美元升值的传导效应仍然是核心PCE通胀的下行风险,但仅仅这一因素还不是未来两年通胀下行的有力原因。

华尔街见闻昨日文章提到,本周二,体现交易者预计一年内CPI通胀的债市指标1年期美国国债与同期美国通胀保值债券(TIPS)的利差增扩至2.11%,创两年新高。未来十年的预期通胀率本周一度升至1.67%,为去年8月以来水平;原油价格走出12年来低谷。这些都让市场人士猜测美联储更容易再度扣动加息的扳机。

而上周美联储议息会议出乎市场意料表现出鸽派倾向,会后公布的今年通胀预期值显示,今年美联储可能加息次数由上次的四次降至两次。与美联储的悲观不同,现实的经济数据已经在明显好转,尤其是排除能源和食品价格后的核心通胀率。该指标自2014年底持续上升,今年2月数据创下近8年新高。

如彭博下图所示,2014年年中以来,美元累计上涨近20%。

(:中冶有色技术)

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